El Banco Central de la República Argentina (BCRA) consolidó su sexta jornada consecutiva de compras de dólares en el Mercado Libre de Cambios (MLC), acumulando más de USD 270 millones desde el 5 de enero y contribuyendo a un incremento de sus reservas internacionales brutas por USD 372 millones, que cerraron el lunes 12 de enero en USD 44.768 millones. Según el reporte oficial, el Central adquirió USD 55 millones en una sola rueda, en un contexto donde el oro tuvo un fuerte avance y traccionó el valor de ciertos activos de reserva.
La entidad conducida por Santiago Bausili ha venido ejecutando este plan de compras desde comienzos de mes con la finalidad de fortalecer la posición de reservas internacionales, crucial para la estabilidad cambiaria y la confianza de los mercados. El tipo de cambio mayorista avanzó a $1.467,5, con un volumen negociado por USD 434 millones, y la estrategia implicó superar el tope diario de compra del 5% del volumen operado que el propio Banco Central se había fijado a principios de año.
Desde distintos ámbitos del mercado se valoró positivamente la actuación del BCRA. Analistas de Aurum Valores señalaron que el ritmo de compras es adecuado para una época del año en la que tradicionalmente la oferta de divisas no es fuerte y, por el contrario, la demanda por turismo crece. Asimismo, Portfolio Personal Inversiones destacó como positiva la acumulación de divisas aun cuando parte de esta dinámica se da acompañada de operaciones de cobertura del sector privado.
La herencia del kirchnerismo y la situación de las reservas netas
En el momento en que Javier Milei asumió la presidencia en diciembre de 2023, el BCRA enfrentaba un panorama complejo con reservas netas profundamente negativas, un dato que se había convertido en uno de los principales focos de preocupación macroeconómica.
Ese nivel negativo reflejaba la acumulación de compromisos como swaps con China y otros pasivos, que al restarse de las reservas brutas convertían al BCRA en un tenedor “en rojo” de dólares, una situación que muchos economistas ligaron al manejo de reservas en los períodos previos a la gestión actual.
Avances, desafíos y proyecciones
El Gobierno ha logrado revertir una tendencia histórica de fuga de reservas y consolidar compras constantes de divisas, algo que no ocurría de manera sostenida en años recientes. Las cifras acumuladas en lo que va de 2025 representan un cambio de rumbo respecto a años anteriores, donde el Banco Central solía realizar ventas netas para atender presiones sobre el tipo de cambio y para enfrentar vencimientos de deuda.
El BCRA ha señalado que las compras se ajustan conforme al dato de inflación más reciente, y la proyección oficial estima que la acumulación de reservas durante el año podría alcanzar entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, dependiendo de cómo se comporten la demanda de dinero y la liquidez en el mercado de cambios. Esta estrategia está en línea con los objetivos del equipo económico liderado por Milei y el ministro de Finanzas, que apuntan a restablecer la credibilidad financiera del país y ofrecer mayor previsibilidad a inversores y exportadores.
En este contexto, la acción del BCRA de continuar comprando dólares por sexto día consecutivo se interpreta como un refuerzo al proceso de estabilización macroeconómica impulsado por el gobierno de Javier Milei, con el foco puesto en mejorar la acumulación de reservas, siempre que se consoliden superávits comerciales y se mantenga disciplina fiscal.
