Las reservas internacionales del Banco Central crecieron USD 1.889 millones en un solo día y alcanzaron los USD 41.238 millones, el nivel más alto desde el 27 de agosto. El salto se explicó por las compras del Tesoro en el mercado de cambios, apalancadas en la liquidación récord del agro tras la eliminación temporal de retenciones.
La medida, dispuesta por el Gobierno con el Decreto 682/2025, eximió de derechos de exportación a granos hasta un cupo de USD 7.000 millones o hasta el 31 de octubre, lo que ocurriera primero. El resultado fue inmediato: en apenas dos jornadas hábiles, el cupo quedó cubierto con ventas al exterior por más de 19,6 millones de toneladas, valuadas en USD 7.012 millones, de las cuales el 80% correspondió al complejo sojero.
Según operadores financieros, el incremento de reservas obedeció a operaciones de block trade entre el Tesoro y privados, con el objetivo de evitar distorsiones en la plaza cambiaria. Así, el Banco Central revirtió el saldo negativo de la semana anterior, cuando había tenido que vender USD 1.110 millones para contener la brecha.
El economista Gustavo Ber destacó que “la atención los inversores se reorienta hacia las señales políticas -ya en el último mes hasta las elecciones y esperando un mayor dialogo con gobernadores para el post octubre- y las eventuales compras de divisas del Tesoro. Ello se debe a que frente a las aceleradas liquidaciones del agro, a partir de la suspensión temporal de retenciones, se ansía que se aproveche dicha ventana para comprar fuertemente dólares anticipando vencimientos del año próximo, lo cual ayudaría a comprimir más rápido el riesgo país”.
La Bolsa de Comercio de Rosario confirmó además que el mercado local vivió una semana histórica, con récord de operaciones y un salto en el precio de la soja, que pasó de promediar USD 300 la tonelada a superar los USD 360 antes de estabilizarse en torno a USD 347. Expresó que “se cerró una semana inusual en el mercado de granos, signada por la eliminación temporal de derechos de exportación establecida por el Decreto 682/2025, que eximió a los productos del agro del pago de retenciones hasta un tope máximo de ventas al exterior de USD 7.000 millones, o hasta el 31 de octubre, lo que ocurriera primero. De hecho, lo que ocurrió primero fue el completamiento del cupo de USD 7.000 millones en dos jornadas hábiles”.
Más allá de los números en las reservas, el mensaje político fue claro. Quedó demostrado que menos impuestos y menos retenciones generan más recaudación; que sin emisión no hay inflación; y que el dólar no la maneja. Javier Milei dejó en evidencia que la economía no es magia ni está controlada por “los diablos”, como decía Alberto Fernández: es simple matemática.
